德拉吉不负“欧元杀手”称号 三招便令欧元跌入深渊！
“超级马里奥”德拉吉果然不负“欧元杀手”的称号，隔夜的鸽派言论令欧元多头惨遭暴打。周四纽约尾盘，欧元兑美元重挫1.37%，创下6月23日英国公投决定脱欧次日以来的最大单日跌幅。...
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“超级马里奥”德拉吉果然不负“欧元杀手”的称号，隔夜的鸽派言论令欧元多头惨遭暴打。周四纽约尾盘，欧元兑美元重挫1.37%，创下6月23日英国公投决定脱欧次日以来的最大单日跌幅。周五（12月9日）亚市早盘，欧元兑美元延续跌势，交投于1.0600附近。
欧银决议后为何欧元暴跌 这三大因素是元凶？
隔夜，欧洲央行决议宣布维持主要再融资利率、边际借贷利率、存款机制利率三大利率均不变，，同时一方面宣布2017年4月起每月缩减购债规模200亿欧元至600亿欧元/月，但另一方面又宣布延长债券购买期限至2017年12月，比市场普遍预期的要长3个月时间。欧洲央行还称保留再度增加购债规模的权利。
欧洲央行2015年3月首次启动量化宽松计划时原定于2016年9月终止。然而，由于在可预见的未来通胀都没有恢复至2%的迹象，在去年12月将计划延长至2017年3月，今年3月又将每月的资产购买总额从600亿欧元提高至800亿欧元。这就意味着该计划任何长度的延期都将会成为欧央行的第三轮QE。
尽管削减月度购买规模，表明欧洲央行向诸如德国和荷兰等保守国家作出妥协，但市场认为，此举传达的深层信息偏鸽派，主要是为了帮助区内二线国家，并提振金融市场。当天的行动让金融市场措手不及。
在欧洲央行公布政策决定后，欧元当天一度应声升至四周高位1.0875美元，之后跌至1.0618美元，全天重挫1.25%。
从市场此前的预期来看，一些业内人士并没有预想到欧洲央行会削减月度的购债金额，这似乎预示着欧洲央行的决定依然有一些鹰派的成分，那么，为何欧元兑美元为何会暴跌呢？或许，从以下三大信息可以解释这一点！而德拉吉也正是用了这三招，将欧元打入地狱！
1、关于购债规模的“数字游戏”
从不少投行指出，欧洲央行尽管在隔夜削减了每月的购债规模，但由于延长购债期限的时间长于预期，其购债总量反而不减反增。德拉吉似乎通过“以退为进”的形式，和市场参与者玩起了数字游戏。
德拉吉周四表示，将从明年4月起将月度购债规模从目前的800亿欧元削减至600亿，但把购债计划的原定结束期限从2017年3月延长至明年底，较市场预期多了三个月。
市场起初被吓得不轻，毕竟从利率声明来看购债计划虽然延迟到明年12月，但购债速度从每月800亿欧元削减到600亿欧元，步伐明显放慢。然而，仔细计算却发现，欧洲央行购债的新变化意味着届时QE的总额度增加5400亿欧元，总额增至约2.28万亿欧元。许多市场人士原本预计欧洲央行将延长购债六个月，维持月度购债规模在800亿欧元。和预期对比，欧洲央行的购债总规模将比预期增加了600亿欧元，总量反而有所增加，这无疑利空于欧元。
丹斯克银行首席经济学家Las Olsen表示，欧洲央行延长资产收购表明，“需要很长一段时间之后才会加息。或许会持续到2019年内的相当长时间，甚至更晚。”有很大可能性是，欧洲央行会进一步延长资产收购，以提升通货膨胀，因为2%的通胀目标需要收入增长达到远高于2%的水平，而这在2017年底之前难以实现。
2、QE技术参数大调整
围绕购债规模而玩起的“数字游戏”，只是德拉吉昨晚的第一招。事实上，更为致命的或许是欧洲央行对于购债标的参数所作出的新调整，令该央行彻底扭转了即将面临“无债可买”的窘境！
德拉吉称，从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。债券到期期限将涵盖1-30年。德拉基补充道，买入低于存款利率的债券是一个选项，并非是必须的。
此前欧洲央行买入债券的最低期限为两年，欧洲央行不能购买收益率低于存款利率的资产。
此外，欧洲央行管理委员会周四还决定欧元系统央行将可能接受现金作为PSPP（公共部门）证券借贷的抵押品。欧洲央行、比利时央行、德国央行、爱尔兰央行、西班牙央行、法国央行以及荷兰央行，以上这些欧元系统成员将在12月15日前推出接受现金作为公共部门证券购买计划的证券借贷抵押品机制。
上述消息发布后，2年期德债短时间内迅速遭抛售，收益率一度上涨6个基点。长债收益率涨、短债收益率跌，使得10年期与2年期德债收益率之差为2014年7月来最大，收益率曲线变得更陡峭。
而欧元兑美元的走势向来与欧美短债收益率的息差最为敏感，因此可以看到，在欧洲短债收益率遭遇抛售后，欧元兑美元也迅速脱离当日高位。
3、“超级马里奥”大展“鸽喉”
德拉吉坚称，缩减购债规模的做法跟前美联储主席伯南克时代的Taper是不一样的，他将Taper定义为“购债规模会逐渐缩减为零”。
很显然，昨晚的行动并不符合这一定义。德拉吉提到，欧洲央行管委会成员“非常一致”的认为应该延长购债、并未讨论潜在的月度QE速度削减问题，把资产购买规模降至零还不在考虑范围。欧洲央行的信号就是没有在减码，将留在市场中
德拉吉表示，如有必要，每月资产购买规模可以再次提高至800亿欧元。当前尚无考虑减码QE。欧洲央行的信号就是没有在减码，将留在市场中。
在前景展望中，欧洲央行此次小幅上调了明年的通胀和经济增长预期。欧洲央行预计2017年GDP增长1.7%，9月份预期增长1.6%。欧洲央行预计2017年通胀率为1.3%，9月份预期1.2%。
德拉吉表示，欧洲央行将保持提高通胀所需的刺激。如有必要，准备好采取权限内的一切工具。2019年通胀率达到1.7%并未真正满足欧洲央行通胀目标。此前欧洲央行在经济预测中，预计2019年通胀率为1.7%。
针对政治环境，德拉吉称，英国退欧、特朗普当选等事件将在中长期内持续产生影响。无论政治状况如何，都仍然需要推进改革。央行保持稳定是关键。
在欧洲央行决议公布后，欧元兑美元再度掉入了地狱，对于后市走向，不少业内人士指出，在前期大幅反弹后，欧元如今或许将迎来新一轮的获利了结压力。
法国农业信贷汇市策略师Vassili Serebriakov称，隔夜的欧洲央行决议对处于高位的欧元没有帮助，在意大利公投后，我们结清了欧元空头。欧元已经处于那些高位的事实，令市场更加放心在欧洲央行会议后抛售欧元。
Oppenheimer Funds驻纽约投资组合经理及宏观策略师Alessio de Longis称，“我们仍倾向于在进入新年时推低欧元。如果我们对明年美元走强判断准确的话，应该能破平价。”
美 联储决议成新焦点 加息板上钉钉？
欧银决议落下帷幕后，市场的焦点开始转向下周美联储(FED)决议。市场普遍预计美联储将在下周会议上进行今年首次加息，但也预计联储可能对经济采取谨慎的论调。
《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本周对经济学家的调查预计，基于各种原因，美联储未来几年的加息将提速。部分经济学家预计通胀率自然就会上升。部分经济学家则称，候任总统特朗普的税收和支出计划或加大物价压力。其他经济学家认为，特朗普提名的美联储官员将提倡更偏紧缩的利率路径。
经济学家们平均预计，到2017年12月基准联邦基金利率为1.26%，这意味从现在开始到明年年底，美联储将加息四次，每次加息0.25个百分点。绝大多数经济学家表示，美联储将在12月13-14日会议上加息，这表明他们预计2017年将加息三次。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner和Ted Wieseman表示，美联储在本月加息之后，未来的紧缩步伐可能加快，且预计美联储2017年加息两次，2018年加息三次。
该行表示，美国侯任总统特朗普的经济议程显示，美联储对经济增长和政策的预期看起来可以实现，这将促使美联储在明年9月和12月的会议上加息。
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隔夜，欧洲央行决议宣布维持主要再融资利率、边际借贷利率、存款机制利率三大利率均不变，，同时一方面宣布2017年4月起每月缩减购债规模200亿欧元至600亿欧元/月，但另一方面又宣布延长债券购买期限至2017年12月，比市场普遍预期的要长3个月时间。欧洲央行还称保留再度增加购债规模的权利。
欧洲央行2015年3月首次启动量化宽松计划时原定于2016年9月终止。然而，由于在可预见的未来通胀都没有恢复至2%的迹象，在去年12月将计划延长至2017年3月，今年3月又将每月的资产购买总额从600亿欧元提高至800亿欧元。这就意味着该计划任何长度的延期都将会成为欧央行的第三轮QE。
在欧洲央行公布政策决定后，欧元当天一度应声升至四周高位1.0875美元，之后跌至1.0618美元，全天重挫1.25%。
1、关于购债规模的“数字游戏”
从不少投行指出，欧洲央行尽管在隔夜削减了每月的购债规模，但由于延长购债期限的时间长于预期，其购债总量反而不减反增。德拉吉似乎通过“以退为进”的形式，和市场参与者玩起了数字游戏。
市场起初被吓得不轻，毕竟从利率声明来看购债计划虽然延迟到明年12月，但购债速度从每月800亿欧元削减到600亿欧元，步伐明显放慢。然而，仔细计算却发现，欧洲央行购债的新变化意味着届时QE的总额度增加5400亿欧元，总额增至约2.28万亿欧元。许多市场人士原本预计欧洲央行将延长购债六个月，维持月度购债规模在800亿欧元。和预期对比，欧洲央行的购债总规模将比预期增加了600亿欧元，总量反而有所增加，这无疑利空于欧元。
丹斯克银行首席经济学家Las Olsen表示，欧洲央行延长资产收购表明，“需要很长一段时间之后才会加息。或许会持续到2019年内的相当长时间，甚至更晚。”有很大可能性是，欧洲央行会进一步延长资产收购，以提升通货膨胀，因为2%的通胀目标需要收入增长达到远高于2%的水平，而这在2017年底之前难以实现。
2、QE技术参数大调整
围绕购债规模而玩起的“数字游戏”，只是德拉吉昨晚的第一招。事实上，更为致命的或许是欧洲央行对于购债标的参数所作出的新调整，令该央行彻底扭转了即将面临“无债可买”的窘境！
德拉吉称，从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。债券到期期限将涵盖1-30年。德拉基补充道，买入低于存款利率的债券是一个选项，并非是必须的。
此前欧洲央行买入债券的最低期限为两年，欧洲央行不能购买收益率低于存款利率的资产。
此外，欧洲央行管理委员会周四还决定欧元系统央行将可能接受现金作为PSPP（公共部门）证券借贷的抵押品。欧洲央行、比利时央行、德国央行、爱尔兰央行、西班牙央行、法国央行以及荷兰央行，以上这些欧元系统成员将在12月15日前推出接受现金作为公共部门证券购买计划的证券借贷抵押品机制。
上述消息发布后，2年期德债短时间内迅速遭抛售，收益率一度上涨6个基点。长债收益率涨、短债收益率跌，使得10年期与2年期德债收益率之差为2014年7月来最大，收益率曲线变得更陡峭。
而欧元兑美元的走势向来与欧美短债收益率的息差最为敏感，因此可以看到，在欧洲短债收益率遭遇抛售后，欧元兑美元也迅速脱离当日高位。
3、“超级马里奥”大展“鸽喉”
德拉吉坚称，缩减购债规模的做法跟前美联储主席伯南克时代的Taper是不一样的，他将Taper定义为“购债规模会逐渐缩减为零”。
很显然，昨晚的行动并不符合这一定义。德拉吉提到，欧洲央行管委会成员“非常一致”的认为应该延长购债、并未讨论潜在的月度QE速度削减问题，把资产购买规模降至零还不在考虑范围。欧洲央行的信号就是没有在减码，将留在市场中
德拉吉表示，如有必要，每月资产购买规模可以再次提高至800亿欧元。当前尚无考虑减码QE。欧洲央行的信号就是没有在减码，将留在市场中。
在前景展望中，欧洲央行此次小幅上调了明年的通胀和经济增长预期。欧洲央行预计2017年GDP增长1.7%，9月份预期增长1.6%。欧洲央行预计2017年通胀率为1.3%，9月份预期1.2%。
德拉吉表示，欧洲央行将保持提高通胀所需的刺激。如有必要，准备好采取权限内的一切工具。2019年通胀率达到1.7%并未真正满足欧洲央行通胀目标。此前欧洲央行在经济预测中，预计2019年通胀率为1.7%。
针对政治环境，德拉吉称，英国退欧、特朗普当选等事件将在中长期内持续产生影响。无论政治状况如何，都仍然需要推进改革。央行保持稳定是关键。
在欧洲央行决议公布后，欧元兑美元再度掉入了地狱，对于后市走向，不少业内人士指出，在前期大幅反弹后，欧元如今或许将迎来新一轮的获利了结压力。
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欧银决议落下帷幕后，市场的焦点开始转向下周美联储(FED)决议。市场普遍预计美联储将在下周会议上进行今年首次加息，但也预计联储可能对经济采取谨慎的论调。
《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本周对经济学家的调查预计，基于各种原因，美联储未来几年的加息将提速。部分经济学家预计通胀率自然就会上升。部分经济学家则称，候任总统特朗普的税收和支出计划或加大物价压力。其他经济学家认为，特朗普提名的美联储官员将提倡更偏紧缩的利率路径。
经济学家们平均预计，到2017年12月基准联邦基金利率为1.26%，这意味从现在开始到明年年底，美联储将加息四次，每次加息0.25个百分点。绝大多数经济学家表示，美联储将在12月13-14日会议上加息，这表明他们预计2017年将加息三次。
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