人民币会继续贬值吗？央行紧急回应

近期，人民币汇率波动引发市场关注。...

人民币创8年新低

近期，人民币汇率波动引发市场关注。

国庆过后，美元指数从95走强至102，创14年新高。世界主要货币相对美元纷纷贬值，在岸人民币跌破6.9，离岸人民币跌破6.94，创8年新低。28日，人民币对美元汇率中间价报6.9042，较前一交易日--11月25日6.9168上调126个基点，终结三连跌！

央行紧急回应

27日，中国人民银行副行长易纲表示，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

这是特朗普胜选、人民币汇率加速下跌以来，中国央行首次公开对人民币汇率发表评论。

人民币表现出稳定强势货币特征

易纲表示，从数据看，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。

近期人民币对美元有所贬值，但幅度相对大多数非美货币还是比较小的。10月份以来发达经济体货币中，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%；新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%，而人民币对美元只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。

由于人民币对美元贬值幅度较小，10月份以来人民币相对一些主要货币是显著升值的。例如，在SDR构成货币中，人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%；在亚洲新兴市场货币中，人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。

从长周期看，人民币也表现出稳中有升的态势，过去5年CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数以及对美元汇率分别升值10.9%、11%、4.4%和8.8%，过去10年分别升值28.3%、33.4%、28.4%和11.9%，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。

人民币汇率有条件保持基本稳定

易纲表示，观察人民币汇率要采用一篮子货币视角。

2003年以来中国一直强调人民币汇率应该参考一篮子货币。2005年的汇改，2010年在国际金融危机缓和后继续推进汇改，2015年8月完善人民币汇率中间价，2015年11月推出三大人民币汇率指数，都是按照既定的思路步步推进，使参考一篮子货币更加透明、规则和可预期。

今年年中在英国“脱欧”、全球主要货币大幅震荡的背景下，人民币汇率表现出平稳走势，正是“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的汇率形成机制顺利运转、取得成效的体现，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

市场不应只关注人民币对美元汇率

易纲指出中国是全球第一大贸易国，全球200多个经济体都是中国直接或间接贸易伙伴，人民币参考一篮子货币能够全面反映贸易品的国际比价。而中美贸易规模只占中国外贸规模的14%，况且中美的经济周期也不一样，改回去单一盯住美元会使人民币汇率陷入僵化和超调的困境，并不可持续。

方正证券首席经济学家任泽平也认为国庆以来，美元创新高，人民币汇率创新低，但人民币对一篮子货币基本稳定，人民币汇率锚转换。

人民币汇率锚转换，由之前的盯住美元转变为参考一篮子货币。这样可以降低美元大涨大跌对汇率的影响，增强人民币的独立性，更加合理的体现人民币内在币值变化，从而深入汇率市场化改革方向，减少政府干预。

任泽平还指出，人民币持续贬值并不是基于经济基本面，而是对前期高估的修正，有助于释放高估风险、缓解贸易部门压力。

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）

作者：位宇祥 华尔街见闻新媒体总监

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