突发!美国最大保健品巨头破产!最惨的竟是A股公司,12亿血本无归!又被"割韭菜"?

又被“割韭菜”?...



来   源丨中国基金报、21世纪经济报道、21金融圈、新华网、每日经济新闻、wind

疫情让美国保健品巨头公司 GNC 扛不住了,申请破产保护,也让背后的资本方哈药股份(600664.SH)再度饱受质疑,或成为最惨的“接盘侠”。


图片来源 / GNC官网


近日,全球最大保健食品厂GNC宣告破产,将出售公司关闭所有门市,引发资本圈的广泛关注。

值得注意的是,GNC 宣告破产的背后,国内A股一家上市公司:哈药股份,竟然是他的最大股东。

而哈药股份,相信国人并不会陌生,这句家喻户晓的广告词:"自打吃了盖中盖,腰不酸了腿不疼了,走路也有劲儿了,一口气上五楼,不费劲儿",让“盖中盖”一举成为了哈药股份的核心产品,并贡献了大部分的业绩。

全球最大保健食品厂 GNC 宣告破产
图片来源 / GNC官网


GNC(中文名:健安喜),全球最大的保健品牌,成立于1935年,总部设在美国宾夕法尼亚州匹兹堡,于2011年4月在美国纽约证券交易所上市,曾被连续二十年被评选为美国第一的营养品专业零售品牌。主要产品有维他命、矿物质、草本保健品、运动营养品、减肥产品等等。

受到疫情打击,今年GNC第一季度的销售额下降了10.1%。疫情还直接导致GNC1.575亿美元的资产减值。第一季度的净亏损为2.001亿美元,比上年同期的净亏损的12倍。

6月18日,发生了最匪夷所思的一幕:巨亏之下,健安喜公司的管理层竟做出决定,向包括自己在内的高管发放了将近400万美元(约合人民币2800万万)的奖金:

首席执行官:肯·马丁代尔,220万美元(约合1540万元人民币);
首席财务官:特里西娅·托利瓦,79.5万美元;
另外3名C级高管:总计91.8万美元。


首席执行官:肯·马丁代尔


5天之后,还是这帮人,决定援引美国破产法第11章申请健安喜公司破产保护,并计划关闭全美国5200家连锁店中的1200家,以寻找下一个买家。


图:健安喜 - 全球最大保健食品连锁店


这一破产重整计划包括加速关闭至少800-1200家门店。

GNC破产重整的2个方案:


来源:哈药股份公告


持续下滑的业绩、高企的债务双重因素影响之下,GNC公司市值已严重缩水。

2013年12月,GNC公司的股价为56美元/股,处于历史高位。随后便一路下滑。目前GNC公司的股价已不足1美元/股。


哈药股份踩雷
当年如何成为GNC大股东?


美国保健品巨头GNC的破产,令哈药股份再度饱受质疑。

哈药集团股份有限公司 (600664.SH)是GNC的最大股东,哈药集团则是哈药股份的最大股东。

GNC 进入重整程序后,哈药作为优先股股东,偿还次序位列普通债权人之后,无法得到优先清偿。根据目前公布的财务数据初步测算,哈药称将对其净资产和净利润产生重大影响。

1、若GNC可转换优先股总计20.49亿元的投资部分或全部无法收回,将冲减留存收益。

2、若累计1.71亿元的应收股利部分或全部无法收回,将计入当期损益。

截至2019年2月13日,公司分三次累计向GNC支付2.995亿美元,用于认购其发行的299950股可转换优先股。近期,公司收到GNC业绩下滑及债务延期等情况通知,此次投资已造成11.65亿元损失。


哈药集团对外发布的GNC业绩报


2018年2月,哈药集团斥资3亿美元(约合人民币21亿元)购入美国健安喜40.1%的股份,成为健安喜公司单一最大股东。

后双方又共同出资在香港成立一家合资公司,负责健安喜在中国地区的业务。合资公司哈药集团持股65%,美国健安喜持有剩下35%的股权。

新成立的合资公司拥有中国大陆地区健安喜的独家经营权,并获许可长期使用GNC商标,以及在中国大陆地区的独家生产和销售。

多年来,美国健安喜一直在努力提高销售额,以偿还近10亿美元的债务,然后2020年的新冠疫情成了压死它的最后一根稻草,健安喜公司报告显示,今年第一季度亏损了2亿美元,关闭了约40%的商店。

在电商兴起前,健安喜是美国维生素、蛋白质粉和营养补品的首选零售商。但到2015年,它迅速失去了市场份额,因为消费者开始转向亚马逊和其他折扣网站购买保健产品,电子商务的发展迅速削弱了健安喜的主导地位。

哈药集团为收购GNC,自2018年起先后支付了近3亿美元(约合20亿人民币),在短短2年时间里,美国保健巨头GNC不但没有给哈药集团拓展开外市场带来生机,反而让它亏损了12亿元人民币,成了最惨的"接盘侠"。

哈药股份怎么了?
投资巨亏12亿,业绩还连续三年下滑


曾经,“大面积广告轰炸 明星代言”的哈药模式,因为发财速度见效快吸引了无数药企效仿。


直到今天,“蓝瓶钙”、“盖中盖”广告依然是不少80后、90后的集体记忆,伴随广告出现的还有哈药集团的名字。

一年超过30亿元广告费的“哈药模式”,的确让哈药集团在短时间内将知名度打响,2010年以前成为了哈药集团无比缅怀的黄金时期。净利润从2005年的4.56亿元开始增长,2010年达到了11.3亿元的巅峰。同时,2010年哈药营收高达125.35亿元,“哈药模式”一时风光无限。

但哈药集团旗下的哈药股份近年来发展并不如人意,2017年~2019年公司归母净利润连续三年下降。2020年第一季度,企业营收为25.11亿元、归母净利润亏损1.87亿元。



而在6月21日,哈药股份公告称,公司投资的一家美国保健品公司GNC Holdings Inc.(中文名“健安喜”,以下简称为“GNC”)亏损了超11亿元。

有业内人士指出,“哈药模式”忽视研发和产品差异化。2017年至2019年,哈药股份研发费用分别为1.42亿、1.37亿和1.25亿元,逐年下滑。而近期股价屡创新高的恒瑞医药,同期研发费用分别为17.59亿、26.7亿和38.96亿元。

在诸多医药股屡创新高的背景下,哈药股份股价在22日、23日连续两日下跌,截至24日收盘,最新股价为3.33元,今年以来下跌10%,最新市值为83亿元。


作为全国医药行业首家上市公司,也是黑龙江省首家上市公司,资本市场留给哈药股份的路,也许并不好走。

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