雪松控股再出手！吞下全球钢贸巨头，是否吃得消？
雪松加速全球化布局。...
过去的2019年，雪松控股以，2688亿元营收位列《财富》世界500强第301位。无疑，23年的时间，在张劲的掌舵下，雪松控股发展迅速，产业布局已具规模。目前雪松控股旗下有两家，a股上市公司，分别是齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）。在近两年多的时间里，雪松又接连将大金所、中江信托（现更名为雪松国际信托）等收入囊中。如今，雪松再下一城，跨越重洋吞下全球，钢贸巨头斯坦科，国际化布局加速。
1月21日晚间，雪松控股在，2020冬季达沃斯“广州之夜”活动现场签约，并购了全球知名钢铁贸易商斯坦科，全球控股有限公司（Stemcor，以下简称“斯坦科”）100%股权。
斯坦科总部位于英国，创立于1951年，曾是全球前三，的钢铁和原料贸易公司，目前斯坦科业务覆盖30个国家，及地区，近20%来自于中国市场。
对雪松控股而言，此次并购将加速实现其全球化的大宗商品，全产业链布局和运营。不过，野马财经不完全统计，这已经是雪松2年多以来的，第5起收购，在此之前，雪松就接连收购，了台一铜业、Granite Capital SA、中江信托、大金所等国内外企业。
2018年3月，雪松大宗完成成对华南重要铜产品制造商，台一铜业和台一江铜母公司的增资扩股。
2018年6月，雪松旗下上市公司齐翔，腾达（002408.SZ）全资孙公司(孙公司)齐翔腾达，供应链香港有限公司，完成对IntegraHoldings Pte. Ltd持有的Granite Capital SA51%股权的收购。Integra holdings是成立于1989年，的石化类大宗商品贸易商，在化工行业细分产品市场中的，贸易规模和市场占有率具有较高地位。
在大宗商品领域的垂直，布局之外，雪松还频频在，金融领域发力。
2019年3月，雪松控股完成对，大金所的增资，增资后，雪松控股持有大金所69.77%的股权，成为大金所控股股东。
接着2019年4月，雪松控股受让原中江，信托71.3%股权完成工商注册变更；6月，中江信托更名，雪松国际信托，转型聚焦供应链金融，助力大宗商品产业发展。
此次，雪松控股收购，钢贸巨头斯坦科，是雪松在大宗商品，领域布局的又一次延续。未来依托斯坦科国际化平台，及网络，可以快速拓展其原有业务的，中国出口量，及扩展其他大宗商品业务，加快雪松的国际化布局。
在频频收购之外，作为国内领先的，大宗商品企业，雪松还不间断地，进行国际化合作。2019年7月，齐翔腾达与德国赢创、蒂森克虏伯签署，过氧化氢制环氧丙烷（HPPO）工艺许可和技术服务协议，引入目前全球制环氧丙烷（PO）最为绿色环保的工艺技术。
2019年8月，齐翔腾达与中国天辰合资建设的，天辰齐翔100万吨/年尼龙新材料产业基地正式，动工，建成后有望成为国内首个己，二腈工业化生产基地，一举打破国外技术垄断，填补国内产业空白。
频频并购扩张背后，市场不禁质疑，雪松吃得消吗？一系列并购之后，如果整合不好，除了可能引来业务，的协同危机，还可能波及到资金链。不过，此前，雪松控股董事局主席，张劲就表示，虽然雪松在资本市场频频“买买买”，但是资金链“扛得住”。对于雪松而言，收购大金所和中江信托，主要目的是，完成供应链金融，以金融支撑实业，实现虚实并进。张劲此前曾表示：“我们有个口号是，以金融守实业。”在他看来，“实业才是安身立命之本，雪松要始终‘坚守实业兴中国，创造价值报社会’，真正扎根服务于产业发展。不求急，不浮躁的用实业的，方式去做产业。”
而挺进供应链金融领域，可以助力雪松在自己的实业之路上走，得更快更稳，这种专业金融和(金融和，)实业之间的联结与融合，是雪松供应链服务实业布局中的重要一环。
同时，收购台一铜业和斯坦科，又补充完善了雪松大宗，产业商品链条，是对其大宗主业，的深耕细作。
而在并购斯坦科的，签约现场，张劲表示，“当前雪松坚定聚焦，大宗商品资源、供应链服务和供应链金融三大，核心领域，积极拓展大宗商品全产业链，布局和运营，致力于打造全球领先的，大宗商品产业集团。”
深耕大宗商品，领域近20年，雪松控股因此被称为“中国嘉能可”。具体来说，在供应链服务领域，雪松为超过8000家企业提供优质，的供应链服务。经营品类基本，实现有色金属、黑色金属、化工、能源等大宗商品全，品类覆盖。
在大宗商品资源领域，雪松在全球范围内拥有较为丰富，的大宗资源，并持续参与全球矿业开发，为全球市场提供稳定的，资源性产品。
在供应链金融领域，雪松通过旗下雪松国际，信托创新发展供应链金融、产业链金融等，特色金融业务，为大宗商品产业提供金融，资源支持。
供应链服务、大宗商品资源、供应链金融“三驾马车”齐发力，雪松正从“中国的嘉能可”走向“世界的雪松。”
张劲在2020年新年献词中，也表示，“2020是雪松战略转型的，关键之年。我们将原有的产业架构，进一步聚拢，心无旁骛地聚焦实业、做精主业，全力打造全球领先的大宗，商品服务商，在大宗商品交易服务、矿产资源、供应链金融三大核心环节，夯实产业根基，增强发展实力，实现大宗商品全，产业链布局和运营，从‘中国的嘉能可’成为中国的雪松，最后成为世界的雪松。”如今收购斯坦科，则成为“中国嘉能可”走向“世界雪松”的关键一步，同时也助力雪松向世界行业龙头，的地位发起冲击。
纵观世界500强，大都通过并购，实现了全球化。以雪松对标的嘉能可为例，成立以来，嘉能可大大小小，经过了数十次并购，2013年嘉能可以约680亿美元的高价收购了，瑞士矿业巨头斯特拉塔xstrata，实现了跨越式的发展。
国内而言，五矿集团也是通过不断并购最终实现了战略，转型的成功案例。五矿集团从2000年没有一吨，矿、不产一吨钢的贸易企业，在并购重组中充分利用，资产、营运、财务等六大杠杆的，放大效应，快速实现了资本的，价值倍增。2009年，五矿集团了收购澳大利亚第三大，矿业企业——OZ矿业公司。oz矿业是世界第二大锌生产商，和重要的铜、铅、金、银生产商。在现有国际大宗商品，的竞争格局下，只有敢于在逆周期进行有益的并购才能，最终完成战略转型，成为国际性的供应链巨头。
雪松控股收购斯坦科正是，基于这样的背景。然而面对全球大宗商品领域，的激烈竞争，雪松要达成目标并不容易。
总部位于英国的斯坦科，一度为全球前三的钢铁，和原料贸易公司，拥有成熟的全球贸易团队和丰富的，上下游渠道资源，为上下游提供3500多种不同品级的，钢铁及其他原材料，并积累了包含汽车专业钢材，制造商在内的大量长期稳定的客户群。
而并购斯坦科，一方面，雪松控股将迅速获得，经验丰富的全球贸易团队、上下游渠道资源、大量长期的客户群等，进一步提升其在大宗商品产业上，的核心优势。
此外，雪松控股收购完成后，还可利用斯坦科全球，销售网络与成熟运作体系，与雪松现有的国内、国际业务形成互补和协同。与此同时，在雪松控股雄厚的产业，实力支持下，也有利于斯坦科衍生，出新的业务模式，实现双赢发展。
更重要的是，并购可帮助雪松迅速，打通国际营销网络，增强海外资产配置。
“借助斯坦科在钢铁行业，的资源和网络优势，雪松有望进一步丰富原有的，黑色金属产业链。”一家总部位于华南的，大型期货公司黑色研究员称。
公开信息显示，虽然雪松控股已发展为中国大宗，商品领军企业，但其业务优势主要集中，在有色金属、化工等领域，黑色金属产业链业务占比较，低。“完成此次收购后，雪松将同时具备钢材，内贸及外贸的销售能力，进一步夯实国内与国际的，钢铁供应链通道，有望打造出新的黑色金属大宗，商品增长极”。上述研究员称，尤其是在采购端，雪松的议价能力将，大幅提升，将更容易获得钢厂、矿产等产品价格优惠，也有助于中国企业提升在，全球黑色金属上的定价权。
此外，斯坦科与雪松控股现有的，供应链金融、新材料、高端制造等业务，也可能形成产业，协同发展效应。
同时，此次并购也有助于推动中国，钢材出口复苏，缓解2020年产能，过剩压力。
当前，中国是大宗商品的主要，消费国，由于全球资源分布不均衡，国内在很多，领域原材料缺乏，国内的大宗商品供应链企业发展，到一定程度，必然需要走出国门。
一直以来，缺乏对大宗商品定价权，成为制约我国经济发展的重要瓶颈。数据显示，我国大宗商品总消费量，约占全球18.7%，消费量占全球，比重超过40%的大宗商品有8个，包括铁矿石、稀土、PTA、煤炭、甲醇、精炼铜、原铝、棉花等。但另一个客观现实是，我国在大宗商品国际市场上的，话语权与贸易大国的地位极不匹配。
实际上，我国很早就，意识到这些问题所在，因此鼓励企业“走出去”，以海外并购的方式，全面参与国际竞争。如今，雪松收购斯坦科，成为又一家走出去的大型，大宗商品企业。
无疑，随着雪松“走出去”，雪松正从“中国嘉能可”走向“世界雪松”。有专家表示，随着越来越多的中国大宗，商品企业“走出去”，不断加强对上游资源，和供应链网络的拓展布局，中国在全球大宗商品市场，的话语权和议价能力有望得到提升。
作者 | 郝美平
来源 | 野马财经
过去的2019年，雪松控股以，2688亿元营收位列《财富》世界500强第301位。无疑，23年的时间，在张劲的掌舵下，雪松控股发展迅速，产业布局已具规模。目前雪松控股旗下有两家，a股上市公司，分别是齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）。在近两年多的时间里，雪松又接连将大金所、中江信托（现更名为雪松国际信托）等收入囊中。如今，雪松再下一城，跨越重洋吞下全球，钢贸巨头斯坦科，国际化布局加速。
1月21日晚间，雪松控股在，2020冬季达沃斯“广州之夜”活动现场签约，并购了全球知名钢铁贸易商斯坦科，全球控股有限公司（Stemcor，以下简称“斯坦科”）100%股权。
斯坦科总部位于英国，创立于1951年，曾是全球前三，的钢铁和原料贸易公司，目前斯坦科业务覆盖30个国家，及地区，近20%来自于中国市场。
对雪松控股而言，此次并购将加速实现其全球化的大宗商品，全产业链布局和运营。
2年5并购，雪松图什么？
2018年3月，雪松大宗完成成对华南重要铜产品制造商，台一铜业和台一江铜母公司的增资扩股。
2018年6月，雪松旗下上市公司齐翔，腾达（002408.SZ）全资孙公司(孙公司)齐翔腾达，供应链香港有限公司，完成对IntegraHoldings Pte. Ltd持有的Granite Capital SA51%股权的收购。Integra holdings是成立于1989年，的石化类大宗商品贸易商，在化工行业细分产品市场中的，贸易规模和市场占有率具有较高地位。
在大宗商品领域的垂直，布局之外，雪松还频频在，金融领域发力。
2019年3月，雪松控股完成对，大金所的增资，增资后，雪松控股持有大金所69.77%的股权，成为大金所控股股东。
接着2019年4月，雪松控股受让原中江，信托71.3%股权完成工商注册变更；6月，中江信托更名，雪松国际信托，转型聚焦供应链金融，助力大宗商品产业发展。
此次，雪松控股收购，钢贸巨头斯坦科，是雪松在大宗商品，领域布局的又一次延续。未来依托斯坦科国际化平台，及网络，可以快速拓展其原有业务的，中国出口量，及扩展其他大宗商品业务，加快雪松的国际化布局。
在频频收购之外，作为国内领先的，大宗商品企业，雪松还不间断地，进行国际化合作。2019年7月，齐翔腾达与德国赢创、蒂森克虏伯签署，过氧化氢制环氧丙烷（HPPO）工艺许可和技术服务协议，引入目前全球制环氧丙烷（PO）最为绿色环保的工艺技术。
2019年8月，齐翔腾达与中国天辰合资建设的，天辰齐翔100万吨/年尼龙新材料产业基地正式，动工，建成后有望成为国内首个己，二腈工业化生产基地，一举打破国外技术垄断，填补国内产业空白。
频频并购扩张背后，市场不禁质疑，雪松吃得消吗？一系列并购之后，如果整合不好，除了可能引来业务，的协同危机，还可能波及到资金链。不过，此前，雪松控股董事局主席，张劲就表示，虽然雪松在资本市场频频“买买买”，但是资金链“扛得住”。
多线布局，雪松谋大棋
而挺进供应链金融领域，可以助力雪松在自己的实业之路上走，得更快更稳，这种专业金融和(金融和，)实业之间的联结与融合，是雪松供应链服务实业布局中的重要一环。
同时，收购台一铜业和斯坦科，又补充完善了雪松大宗，产业商品链条，是对其大宗主业，的深耕细作。
而在并购斯坦科的，签约现场，张劲表示，“当前雪松坚定聚焦，大宗商品资源、供应链服务和供应链金融三大，核心领域，积极拓展大宗商品全产业链，布局和运营，致力于打造全球领先的，大宗商品产业集团。”
深耕大宗商品，领域近20年，雪松控股因此被称为“中国嘉能可”。具体来说，在供应链服务领域，雪松为超过8000家企业提供优质，的供应链服务。经营品类基本，实现有色金属、黑色金属、化工、能源等大宗商品全，品类覆盖。
在大宗商品资源领域，雪松在全球范围内拥有较为丰富，的大宗资源，并持续参与全球矿业开发，为全球市场提供稳定的，资源性产品。
在供应链金融领域，雪松通过旗下雪松国际，信托创新发展供应链金融、产业链金融等，特色金融业务，为大宗商品产业提供金融，资源支持。
供应链服务、大宗商品资源、供应链金融“三驾马车”齐发力，雪松正从“中国的嘉能可”走向“世界的雪松。”
张劲在2020年新年献词中，也表示，“2020是雪松战略转型的，关键之年。我们将原有的产业架构，进一步聚拢，心无旁骛地聚焦实业、做精主业，全力打造全球领先的大宗，商品服务商，在大宗商品交易服务、矿产资源、供应链金融三大核心环节，夯实产业根基，增强发展实力，实现大宗商品全，产业链布局和运营，从‘中国的嘉能可’成为中国的雪松，最后成为世界的雪松。”
吞下斯坦科，
从“中国嘉能可”走向“世界雪松”
纵观世界500强，大都通过并购，实现了全球化。以雪松对标的嘉能可为例，成立以来，嘉能可大大小小，经过了数十次并购，2013年嘉能可以约680亿美元的高价收购了，瑞士矿业巨头斯特拉塔xstrata，实现了跨越式的发展。
国内而言，五矿集团也是通过不断并购最终实现了战略，转型的成功案例。五矿集团从2000年没有一吨，矿、不产一吨钢的贸易企业，在并购重组中充分利用，资产、营运、财务等六大杠杆的，放大效应，快速实现了资本的，价值倍增。2009年，五矿集团了收购澳大利亚第三大，矿业企业——OZ矿业公司。oz矿业是世界第二大锌生产商，和重要的铜、铅、金、银生产商。
雪松控股收购斯坦科正是，基于这样的背景。然而面对全球大宗商品领域，的激烈竞争，雪松要达成目标并不容易。
总部位于英国的斯坦科，一度为全球前三的钢铁，和原料贸易公司，拥有成熟的全球贸易团队和丰富的，上下游渠道资源，为上下游提供3500多种不同品级的，钢铁及其他原材料，并积累了包含汽车专业钢材，制造商在内的大量长期稳定的客户群。
而并购斯坦科，一方面，雪松控股将迅速获得，经验丰富的全球贸易团队、上下游渠道资源、大量长期的客户群等，进一步提升其在大宗商品产业上，的核心优势。
此外，雪松控股收购完成后，还可利用斯坦科全球，销售网络与成熟运作体系，与雪松现有的国内、国际业务形成互补和协同。与此同时，在雪松控股雄厚的产业，实力支持下，也有利于斯坦科衍生，出新的业务模式，实现双赢发展。
更重要的是，并购可帮助雪松迅速，打通国际营销网络，增强海外资产配置。
“借助斯坦科在钢铁行业，的资源和网络优势，雪松有望进一步丰富原有的，黑色金属产业链。”一家总部位于华南的，大型期货公司黑色研究员称。
公开信息显示，虽然雪松控股已发展为中国大宗，商品领军企业，但其业务优势主要集中，在有色金属、化工等领域，黑色金属产业链业务占比较，低。
此外，斯坦科与雪松控股现有的，供应链金融、新材料、高端制造等业务，也可能形成产业，协同发展效应。
同时，此次并购也有助于推动中国，钢材出口复苏，缓解2020年产能，过剩压力。
当前，中国是大宗商品的主要，消费国，由于全球资源分布不均衡，国内在很多，领域原材料缺乏，国内的大宗商品供应链企业发展，到一定程度，必然需要走出国门。
一直以来，缺乏对大宗商品定价权，成为制约我国经济发展的重要瓶颈。数据显示，我国大宗商品总消费量，约占全球18.7%，消费量占全球，比重超过40%的大宗商品有8个，包括铁矿石、稀土、PTA、煤炭、甲醇、精炼铜、原铝、棉花等。但另一个客观现实是，我国在大宗商品国际市场上的，话语权与贸易大国的地位极不匹配。
实际上，我国很早就，意识到这些问题所在，因此鼓励企业“走出去”，以海外并购的方式，全面参与国际竞争。如今，雪松收购斯坦科，成为又一家走出去的大型，大宗商品企业。
无疑，随着雪松“走出去”，雪松正从“中国嘉能可”走向“世界雪松”。有专家表示，随着越来越多的中国大宗，商品企业“走出去”，不断加强对上游资源，和供应链网络的拓展布局，中国在全球大宗商品市场，的话语权和议价能力有望得到提升。
